據外媒消息稱，俄羅斯鋁業聯合公司預計2017年全球鋁市場供應不足將擴大至110萬噸；預計鋁市場在2017年將錄得良好表現。 在中國國內，限產對鋁價刺激作用也有一定效果，滬鋁期價今年以來漲幅8.98%，價格一度創下2015年以來最高點，而且接近2014年最高點。 分析人士認為，去年鋁行業“聯合限產”對企業盈利能力及鋁價起到很大提振作用。數據顯示，2016年鋁冶煉行業實現盈利226億元，虧損企業占比降至18.5%，較上年降低11.2個百分點。 國信期貨表示，電解鋁行業作為中國供給側改革的代表，行業大幅重整淘汰落后產能，但隨著電解鋁行業產業集中度迅速提升，規模集群效應刺激大量先進產能，大型企業旗下的產能復產及新建產能在2017年集中釋放，國內電解鋁產能反撲及消費地庫存壓力將使得國內鋁市回歸供應過剩。從鋁庫存數據來看，2017年以來國內鋁錠庫存出現快速增加，主要消費地及流轉地庫存年初為30萬多噸，春節前夕就已增加至50萬噸以上，而春節后更仍延續快速增長并突破百萬噸大關。 相關概念股： 利源精制：定增項目助力轉型，有望再造一個利源 定增項目獲取批文，有望再造一個利源。公司定增事項已獲得中國證監會審批批文，擬投資軌道交通車輛制造及深加工項目。公司已經于2015年自籌資金提前開始建設項目，其中涉及的深加工項目已經投產，預計滿產產能將達到6萬噸；軌道車輛項目土建已經基本完成，預計2017年中會出樣車，有望在下半年開始貢獻利潤。定增項目預計為公司帶來營業收入124億/年，貢獻凈利潤約11億/年，有望再造一個利源。 借力軌交發展東風，及時切入車輛制造領域。近年來，軌道交通領域投資不斷加快，“十三五”期間，軌交有望成為基建領域的重頭戲。公司及時切入該領域，定增項目涉及軌道車輛及鋁合金貨車各1000輛，其中軌道車輛包括動車組400輛，鋁合金城鐵400輛，不銹鋼城鐵200輛。通過此次定增，公司將從單純的鋁型材企業轉型為軌道車輛與鋁型材綜合生產商，實現雙輪驅動，將大幅提高公司核心競爭力。 公司盈利能力強，安全邊際高。公司原有業務主要是建筑型材、工業型材及深加工產品，公司核心設備全部進口，技術積累深厚，定位高端產品，主要客戶包括蘋果、寶馬、奔馳及三井知名企業。產品毛利率較高，整體保持在30%以上，其中深加工產品毛利率超過40%。公司目前市值對應動態市盈率只有19倍，安全邊際比較高。 公司深耕鋁加工領域，區域優勢明顯，成本控制能力較強，產品結構逐漸優化，毛利率較高的深加工產品占比不斷提高，新建項目開始放量，同時公司轉型升級，進入技術含量更高的軌道車輛制造領域，盈利有望持續保持高速增長。暫不考慮非公開發行的影響，預計公司2016-2018的EPS分別為0.63元、0.79元、0.98元，對應當前股價的PE分別為19倍、15倍、12倍。 常鋁股份：FDA認證落地，大健康業務布局加碼 2017年2月7日，參股公司優適醫療其全資子公司美國PrecifitMedicalLtd研發的Kirschnerwire產品通過美國食品藥品監督管理局認證，即FDA510（K）認證，產品產品主要用于人體骨折固定，骨結構重建及骨科植入物輔助固定。 此次FDA認證通過，體現公司在大健康業務領域深耕的決心，并購終止不改大健康轉型戰略，“鋁加工+大健康”雙主業戰略穩步進行。 參股優適醫療是公司大健康業務轉型的重要決策，此次獲得FDA認證標志著PrecifitMedicalLtd具備了申請注冊骨科產品美國FDA認證的研發、制造和建立國際質量體系的能力，產品有望在通過中國食品藥品監督管理總局認證后進行國內銷售。同時預計銀2017年PrecifitMedicalLtd還將有其他FDA產品認證落地，大健康業務布局繼續推進。此外，2016年2月公司對優適醫療進行4000萬元增資，此次FDA注冊認證后公司將補足剩余2500萬元增資，對優適醫療持股比例將提高至25%。 “鋁加工+大健康”雙主業戰略布局繼續推進瑞大健康業務：公司大健康業務除了醫療器械外，還將在潔凈工程領域將形成橫向“藥廠潔凈+醫院潔凈+食品潔凈”和縱向“藥機設備+總包設計+項目施工”的業務布局。鋁加工業務：公司鋁加工業務包頭常鋁“鋁水-鋁錠-鋁板帶箔”模式繼續控制成本，常熟本部、山東新合源汽車材產業鏈延伸，產品開始由按噸價對應PE分別為43x/27x/19x。 中孚實業：煤電鋁一體化優勢將繼續顯現 受益于鋁價上漲和煤電鋁一體化優勢：在2月6日發布的報告《重資產系列（鋁）之一：蓄勢待發》中，闡述過鋁作為6大產能過剩行業之一，亟需供給側改革，或改變供需弱平衡格局，推動鋁價上漲。公司擁有煤電鋁一體化的完整產業鏈，主要產品為電解鋁，成本是關鍵，隨著煤炭自給率的提升（15年產能利用率僅為29%），公司煤電鋁一體化優勢將繼續顯現。 煤電鋁一體化優勢將繼續顯現：公司擁有“煤—電/炭素—電解鋁—鋁加工”的完整產業鏈，核心產品為電解鋁，成本是關鍵，公司氧化鋁全部外購，電力自給率74%，炭素自給率54%，未來成本變化主要來自于煤炭自給率的提升，公司15年煤炭產能225萬噸，產量66萬噸，自用量10萬噸，產能利用率29%，自給率未來有較大提升空間，煤電鋁一體化優勢將繼續顯現。 電解鋁受益鋁價上漲，深加工進入產能釋放：公司電解鋁產能74萬噸、預計供給側改革的背景下，未來鋁價或將上升，公司電解鋁業務受益明顯。鋁材業務量價齊升：1）15年鋁材產能新增35萬噸至75萬噸，產量42萬噸，料產能利用率將不斷提升；2）15年公司鋁材售價與鋁錠售價價差為400元//噸左右，16年Q1已增至791元//噸。 更多資訊詳細請登錄東莞低熔點合金：www.sxslsdsjy.com